Le fondateur de Liberty Media et ancien président du conseil d’administration, John Malone, a vendu l’essentiel de son pouvoir de vote au sein du groupe propriétaire des droits commerciaux de la Formule 1. L’opération, annoncée début novembre 2026, modifie en profondeur l’équilibre de gouvernance de Liberty Media, sans pour autant signaler une vente imminente de la F1.

Un changement majeur dans la gouvernance de Liberty Media

John Malone a fondé Liberty Media en 1991 et a quitté ses fonctions de président du conseil en 2026, neuf ans après l’acquisition de la F1 par Liberty Media pour 4,6 milliards de dollars (3,4 milliards de livres sterling).

Jusqu’à cette opération, Malone était l’actionnaire disposant du poids de vote le plus important. Liberty Media a indiqué avoir racheté les actions de Malone dites à « fort droit de vote » et les avoir échangées contre des actions à « faible droit de vote ».

Conséquence directe : son pouvoir de vote a été dilué, passant d’environ 48% à 3%.

Pourquoi Liberty a racheté ces actions à fort droit de vote

Liberty Media explique avoir procédé au rachat après que John Malone a reçu « un certain nombre d’offres non sollicitées de la part de tiers » visant à acquérir ces titres à fort droit de vote.

Selon le groupe, la transaction a un effet immédiat : elle élimine la possibilité que ce pouvoir de vote soit transféré à un tiers, et renforce le poids des autres actionnaires de Liberty Media lors des décisions soumises au vote — notamment l’hypothèse d’une vente de la F1.

La question d’une vente de la F1, déjà évoquée en 2025

En 2025, John Malone avait déclaré dans le podcast financier Opening Bid Unfiltered que Liberty Media pourrait être ouvert à une vente de la F1. À l’époque, le Fonds d’investissement public saoudien (PIF) figurait parmi les prétendants évoqués autour de la discipline.

Malone avait notamment mis en avant l’attractivité du modèle économique :

« La F1 a une structure économique exceptionnellement bonne. »

Il avait aussi résumé la logique de marché propre à une société cotée :

« C’est une société cotée. Si quelqu’un s’emballe, et qu’il veut l’acheter, et qu’il est prêt à payer plus que ce que le conseil d’administration pense pouvoir délivrer aux actionnaires, alors nous vendrions. C’est aussi simple que ça. »

La lecture de Derek Chang : “contrôler notre propre destin”

Lors de la présentation des résultats du troisième trimestre, le président et directeur général de Liberty Media, Derek Chang, a souligné que Malone « contrôlait un ensemble significatif de votes avec un intérêt économique relativement faible ».

Chang a expliqué que le rachat de ces droits de vote :

« nous aide à contrôler efficacement notre propre destin à l’avenir. »

Il a toutefois précisé que la priorité du groupe demeure le développement de ses activités actuelles :

« Nous restons principalement concentrés sur la croissance des activités que nous avons. Et comme nous l’avons déjà indiqué, investir derrière ces activités et leurs plans de croissance est probablement la plus grande priorité lorsque nous réfléchissons à d’autres formes d’allocation du capital. »

Aucune indication d’une vente en 2026, mais des chiffres qui pèsent

En 2026, rien n’indique que Liberty Media envisage effectivement une vente de la Formule 1.

Le contexte financier reste néanmoins marquant : la valeur nette de la F1 approche les 28 milliards de dollars en novembre 2026. Par ailleurs, selon Forbes, la valeur moyenne d’une écurie de F1 a atteint 3,6 milliards de dollars en 2025.

Liberty Media étend aussi son empreinte dans le MotoGP

Au-delà de la Formule 1, Liberty Media a poursuivi sa stratégie d’expansion dans le sport motorisé : en 2025, le groupe a finalisé l’acquisition de 84% de Dorna, détenteur des droits commerciaux du MotoGP, pour environ 3,3 milliards de dollars (ou 3,02 milliards d’euros).

Conclusion

En réduisant fortement l’influence électorale de John Malone, Liberty Media verrouille sa gouvernance et limite le risque qu’un tiers ne récupère un levier déterminant sur l’avenir de la F1. Dans un sport en pleine valorisation et en constante expansion, cette décision pourrait peser durablement sur la manière dont la discipline évoluera et se structurera dans les années à venir.

Foire aux Questions

Qui est John Malone et quel était son rôle chez Liberty Media ?

John Malone est le fondateur de Liberty Media (1991). Il a été président du conseil d’administration et a quitté ce poste en 2026. Il détenait jusqu’en novembre 2026 le plus fort pouvoir de vote au sein du groupe.

Quelle différence entre une action à fort droit de vote et une action à faible droit de vote ?

Une action à fort droit de vote donne plus de voix lors des décisions soumises au vote des actionnaires. À l’inverse, une action à faible droit de vote confère moins de poids électoral, même si la valeur économique peut être distincte du nombre de voix.

De combien le pouvoir de vote de Malone a-t-il diminué ?

Après l’échange de ses actions à fort droit de vote contre des actions à faible droit de vote, son pouvoir de vote est passé d’environ 48% à 3%.

Cette opération signifie-t-elle que la Formule 1 va être vendue ?

Non. Il est indiqué qu’il n’y a aucun signe que Liberty Media envisage une vente de la F1 en 2026, même si la question avait été évoquée publiquement par Malone en 2025 comme une possibilité théorique selon le prix proposé.

Quel lien Liberty Media a-t-il avec le MotoGP ?

Liberty Media a finalisé en 2025 l’acquisition d’une participation de 84% dans Dorna, le détenteur des droits commerciaux du MotoGP, pour environ 3,3 milliards de dollars (3,02 milliards d’euros).

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