Une partie du capital de l’écurie Alpine en Formule 1 est sur le marché depuis un moment, et les discussions ont pris une tournure inattendue récemment : Mercedes figure désormais parmi les candidats potentiels. Mais contrairement aux rumeurs, le sujet ne tournerait pas autour d’un projet d’« écurie sœur » — l’enjeu serait avant tout de long terme, et surtout financier.

💼 Un paquet d’actions Alpine remis en jeu

L’élément déclencheur, c’est la volonté du fonds minoritaire Otro Capital de céder sa participation dans Alpine F1. Otro avait acquis 24% du capital en 2023, via un investissement qui avait aussi attiré l’attention grâce à des soutiens médiatiques, notamment des acteurs Ryan Reynolds et Michael B. Jordan.

Le timing s’explique par l’envolée des valorisations en Formule 1 : les équipes sont désormais évaluées à des niveaux pouvant dépasser 1 milliard de dollars, ce qui rend l’opération potentiellement très attractive pour un actionnaire souhaitant « cash out ».

🧩 Plusieurs acheteurs, et une rivalité qui rebondit

Plusieurs parties se sont positionnées pour racheter ces parts. Durant l’hiver, le nom le plus associé au dossier a été celui de Christian Horner, ancien patron de Red Bull, avec des discussions qui auraient même atteint un stade avancé. L’idée d’un retour en F1 via une participation au capital semblait alors plausible.

Mais pendant le week-end du Grand Prix d’Australie, un nouveau rebondissement est apparu : Toto Wolff et Mercedes seraient aussi entrés dans la course, selon des informations révélées par The Daily Telegraph. De quoi alimenter immédiatement les spéculations : simple investissement, stratégie d’influence, ou prémices d’une deuxième structure liée à Mercedes sur la grille ?

Au fil des éléments disponibles, la piste d’un bouleversement sportif majeur paraît pourtant exagérée. Le dossier serait moins spectaculaire qu’il n’y paraît, et davantage orienté vers la sécurité à long terme.

🏢 Un projet Mercedes, pas un projet personnel de Toto Wolff

Point clé : l’option à l’étude serait envisagée du point de vue de Mercedes plutôt que comme une initiative personnelle de Toto Wolff. Wolff est déjà très impliqué en tant qu’actionnaire minoritaire de l’écurie Mercedes, et rien n’indique qu’il cherche à multiplier les participations ailleurs.

Rappel du contexte capitalistique côté Mercedes : l’an dernier, Wolff a bouclé un accord de 300 millions de dollars avec George Kurtz (CEO et fondateur de CrowdStrike). Kurtz a pris 15% de Motorsport Invest Limited (MIL), la holding qui contrôle 33% de l’équipe Mercedes F1. Cela revient à donner à Kurtz environ 5% d’intérêt économique dans l’équipe, même si son accord ne se fait pas directement avec l’écurie.

Autrement dit, Wolff semble aujourd’hui solidement installé et concentré sur la stabilité du projet Mercedes existant.

🔧 Pourquoi Alpine intéresse Mercedes : moteurs, clients et stabilité

Vu côté Mercedes, prendre une participation dans Alpine pourrait renforcer sa position auprès d’une équipe cliente. Sur le plan économique, fournir des groupes propulseurs à des équipes clientes n’est pas un gros moteur de profit en F1, notamment à cause des plafonds de prix imposés par le règlement.

Mais une prise de participation pourrait donner plus de poids et de solidité à la relation, en ancrant Alpine comme partenaire sur la durée.

Important : l’idée selon laquelle Alpine deviendrait une équipe junior ou « sœur » de Mercedes serait, à ce stade, considérée comme largement à côté de la réalité. L’option évaluée — et qui est loin d’être finalisée — ressemblerait davantage à un montage purement financier.

📉 Mercedes veut réduire le nombre d’équipes clientes

Ce dossier doit aussi se lire avec une autre tendance : Mercedes est connue pour vouloir réduire le nombre d’équipes auxquelles elle fournit des moteurs.

Actuellement — et jusqu’à la fin du cycle de réglementation en cours — Mercedes fournit quatre équipes : Mercedes, McLaren, Williams et Alpine.

Toto Wolff a indiqué que le nombre optimal serait « entre deux et trois », ce qui impliquerait de mettre fin à l’un des partenariats actuels lorsque les prochains contrats devront être discutés.

Dans cette logique, une entrée au capital d’Alpine renforcerait mécaniquement le lien entre l’équipe appartenant à Renault et Mercedes, et rendrait plus cohérente la prolongation de la fourniture moteur. Si cela se concrétisait, la bataille pour le dernier « slot » client Mercedes pourrait alors se jouer entre Williams et McLaren.

📝 Des négociations encadrées… et loin d’être bouclées

Un élément contractuel pèse sur le calendrier : dans le cadre de l’accord initial d’Otro, toute vente de la participation avant septembre devrait être approuvée par Renault, propriétaire d’Alpine.

C’est pourquoi les discussions avec les parties intéressées impliqueraient le CEO de Renault, Francois Provost. Côté Alpine, Flavio Briatore (conseiller exécutif) est présenté comme pleinement au courant de la situation.

Au Grand Prix de Chine, Briatore a insisté sur un point : les échanges portent sur Mercedes, pas sur Toto Wolff à titre personnel — tout en rappelant que d’autres candidats sont encore en lice :

« C’est la négociation venant de Mercedes. Pas avec Toto. Avec Mercedes. On verra. En ce moment, on a trois ou quatre acheteurs potentiels. »

Avec plusieurs parties intéressées et un droit de regard de Renault à ce stade, l’issue reste incertaine. Et du côté de Mercedes, le message serait prudent : l’étude est sérieuse, mais il s’agit encore d’une évaluation, pas d’une décision actée.

🏁 Conclusion

Au-delà des rumeurs, le dossier Mercedes–Alpine ressemble d’abord à une question d’alignement financier et de stabilité stratégique, avec en toile de fond la gestion des équipes clientes et des accords moteurs. Si l’opération aboutit, elle pourrait rebattre certaines cartes à moyen terme, sans forcément transformer Alpine en « satellite » sportif.

La suite dépendra des arbitrages de Renault, de la concurrence des autres acheteurs et du cap que Mercedes souhaite tenir — une chose est sûre : la F1 continue d’attirer des décisions d’investissement où la vision long terme fait la différence.

❓ Foire aux Questions

Pourquoi une part d’Alpine F1 est-elle à vendre ?

Parce que l’actionnaire minoritaire Otro Capital, entré au capital en 2023 avec 24%, cherche à céder sa participation, dans un contexte où la valorisation des équipes de F1 a fortement augmenté.

Mercedes veut-elle transformer Alpine en équipe sœur ?

Les éléments disponibles indiquent que non. L’option évoquée serait plutôt une opération à caractère financier, et non la création d’une structure junior/sœur sur la grille.

Quel est l’intérêt de Mercedes à renforcer un lien avec Alpine ?

Une participation au capital donnerait à Mercedes une position plus solide auprès d’une équipe cliente. Cela peut sécuriser un partenariat moteur dans le temps, même si la fourniture de moteurs est encadrée par des plafonds de prix.

Combien d’équipes Mercedes motorise-t-elle actuellement ?

Quatre : Mercedes, McLaren, Williams et Alpine, au moins jusqu’à la fin du cycle réglementaire actuel.

Pourquoi Renault a-t-il son mot à dire dans la vente ?

Parce que l’accord initial autour de la participation d’Otro prévoirait qu’une vente avant septembre doit être approuvée par Renault, propriétaire d’Alpine.

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